Исламские финансы в СНГ: почему страны развиваются с разной скоростью
Исламские финансовые инструменты в странах СНГ находятся на разных стадиях формирования. Где-то уже работают полноценные исламские банки, в других государствах создается законодательная база, а отдельные рынки пока только начинают знакомиться с этим направлением. Наиболее активно исламские финансы развиваются в Казахстане, Кыргызстане, Таджикистане, Азербайджане и России. Узбекистан пока делает первые шаги.
Исламская финансовая модель ориентирована прежде всего на людей и компании, которые по религиозным причинам не используют традиционные банковские продукты. Ее ключевые принципы предполагают отказ от процентного дохода, чрезмерной неопределенности и финансирования запрещенных отраслей. Вместо классического кредита применяются торговые сделки, партнерское финансирование, аренда и инвестиционные инструменты с распределением прибыли и рисков.
В мировой практике исламские услуги предоставляются двумя основными способами. Первый вариант - полноценный исламский банк, работающий по нормам шариата. Второй - "исламское окно" внутри обычного коммерческого банка. Полноценные исламские банки действуют в государствах Персидского залива, Пакистане, Бангладеш, Малайзии, Судане, Египте, Кыргызстане, Казахстане и Великобритании.
Такая модель обычно получает наибольшее распространение в странах с преимущественно мусульманским населением. Однако религиозный фактор не является единственным условием. Не менее важны изменения в законодательстве, налоговые правила, наличие специалистов и возможность привлекать долгосрочное финансирование. В некоторых юрисдикциях разрешены только самостоятельные исламские банки, тогда как исламские подразделения традиционных банков запрещены.
Развитие исламской финансовой системы имеет значение не только для религиозной части населения. Она способна расширить доступ бизнеса к капиталу, привлечь зарубежных инвесторов и создать новые механизмы финансирования инфраструктурных проектов. Поскольку банковский сектор напрямую влияет на промышленность, строительство, транспорт и сельское хозяйство, рост исламских финансов может поддерживать экономику в целом.
Казахстан: развитое законодательство, но небольшой масштаб
Казахстан стал одной из первых стран СНГ, системно занявшихся исламским финансированием. Интерес к этому направлению усилился после финансово-экономического кризиса 2007 года, когда в стране начали формировать региональный финансовый центр Алматы.
В марте 2007 года Альянс Банк заключил соглашение о привлечении финансирования по принципу мурабаха при участии Calyon Corporate and Investment Bank и Abu Dhabi Islamic Bank. В мае того же года Банк ТуранАлем и Emirates Islamic Bank подписали меморандум о сотрудничестве в сфере исламского финансирования.
В 2009 году Казахстан внес изменения в законодательство, регулирующие деятельность исламских банков и применение соответствующих финансовых инструментов. В марте 2010 года был зарегистрирован первый исламский банк страны - АО "Исламский банк Al Hilal", казахстанское подразделение банка Al Hilal из Абу-Даби. В 2012 году Национальный банк утвердил дорожную карту развития исламских финансов до 2020 года.
Сегодня казахстанский сегмент представлен преимущественно банками Al Hilal и "Заман-Банк". По состоянию на 1 августа 2021 года их совокупные активы составляли около 0,25% активов банковского сектора, а объем финансирования - примерно 0,24% совокупного кредитного портфеля. При этом среднегодовой прирост активов исламских банков за предыдущие три года достигал 30,3%, тогда как вся банковская система росла примерно на 11-12%.
Несмотря на высокие темпы, исламское финансирование пока не стало значимой частью финансового рынка Казахстана. Это касается не только банков, но и лизинга, рынка капитала и инвестиционных продуктов. Среди главных препятствий эксперты называют недостаток доступных долгосрочных денег и относительно небольшой размер национального рынка, который ограничивает интерес крупных международных игроков.
Дополнительной проблемой остается низкая осведомленность населения. Многие потенциальные клиенты не понимают разницы между мурабахой, иджарой, мушаракой и обычным кредитом. Для ускорения развития необходимы образовательные программы, подготовка специалистов и понятное регулирование налогообложения.
Кыргызстан: работающие институты и практический спрос
Кыргызстан также адаптировал законодательство под исламские финансовые принципы. В стране действует полноценный исламский банк "ЭкоИсламикБанк". Его появление стало важным шагом для формирования отдельного сегмента рынка.
Для Кыргызстана исламские финансовые инструменты особенно актуальны в сфере малого и среднего бизнеса, торговли и сельского хозяйства. Предприниматели часто нуждаются не в классическом кредите, а в покупке оборудования, товаров или транспорта с последующей рассрочкой. Именно такие операции могут быть организованы по модели мурабаха.
Однако масштаб отрасли сдерживают ограниченная емкость рынка, недостаток капитала и высокая стоимость привлечения ресурсов. Банкам также необходимо поддерживать строгий контроль за соответствием операций исламским принципам. Это требует специальных консультативных советов и квалифицированных сотрудников.
Таджикистан: потенциал есть, но инфраструктура только формируется
Таджикистан относится к числу стран, где исламские финансовые механизмы постепенно получают правовое признание. Для населения страны подобные продукты потенциально востребованы благодаря высокой доле мусульман и значительной роли малого бизнеса.
Основные перспективы связаны с торговым финансированием, инвестициями в производство, сельским хозяйством и денежными переводами. При этом полноценное развитие невозможно без устойчивой банковской инфраструктуры, доступного капитала и специалистов, знакомых одновременно с финансовым правом и нормами шариата.
Азербайджан: интерес со стороны бизнеса и инвесторов
Азербайджан рассматривает исламские финансы как дополнительный канал привлечения капитала и расширения финансовых услуг. Страна обладает удобным географическим положением, связями с государствами Персидского залива и развитым интересом к инвестиционным проектам.
Наиболее перспективными направлениями могут стать инфраструктура, строительство, экспортно-импортные операции и выпуск исламских облигаций - сукук. Однако для появления крупных проектов требуется единая нормативная база, четкие налоговые правила и гарантии для инвесторов.
Россия: большой рынок, но сложное регулирование
Россия обладает значительным потенциалом для исламского финансирования благодаря численности мусульманского населения, масштабам экономики и тесным связям с исламскими странами. При этом развитие отрасли долгое время ограничивалось особенностями гражданского, банковского и налогового законодательства.
Ключевой вопрос заключается в том, как внедрить сделки без процентного дохода в систему, построенную вокруг классического кредитования. Например, при мурабахе банк сначала приобретает товар, а затем перепродает его клиенту с заранее установленной наценкой. Такая операция может столкнуться с дополнительными налоговыми и юридическими последствиями.
Перспективными направлениями для России являются исламский лизинг, торговое финансирование, партнерские инвестиции и выпуск сукук. Особенно востребованными они могут оказаться в регионах с мусульманским большинством, а также при реализации совместных проектов с инвесторами из стран Персидского залива и Азии.
Узбекистан: рынок на стартовой позиции
Узбекистан пока находится на начальном этапе формирования исламской финансовой отрасли. Интерес к ней растет со стороны населения, предпринимателей и инвесторов, однако полноценного правового и институционального механизма еще недостаточно.
Важную роль в повышении финансовой грамотности играют специализированные образовательные проекты на узбекском языке. Один из таких проектов был создан в начале 2019 года в формате информационного ресурса и посвящен объяснению принципов исламских финансов для граждан и бизнеса.
Для Узбекистана особое значение имеют развитие малого предпринимательства, привлечение зарубежных инвестиций и финансирование производственных проектов. Исламские инструменты могут стать дополнительным источником средств, если будут устранены законодательные и налоговые барьеры.
Что мешает развитию исламских финансов в СНГ
Главная проблема региона - отсутствие единого подхода. В каждой стране по-разному трактуются банковские операции, налогообложение, требования к капиталу и порядок контроля за соответствием шариатским нормам.
Сектор также испытывает дефицит долгосрочного финансирования. Исламские банки не могут полноценно развиваться, если у них нет стабильного доступа к инвестиционным ресурсам. Дополнительным ограничением становится небольшая емкость отдельных рынков.
Еще один фактор - нехватка кадров. Для работы в отрасли нужны специалисты, разбирающиеся в банковских технологиях, международном праве, риск-менеджменте и исламской юриспруденции. Подготовка таких профессионалов требует времени и участия университетов, регуляторов и финансовых организаций.
Перспективы исламских финансов в СНГ зависят от того, смогут ли государства перейти от отдельных пилотных проектов к полноценной экосистеме. Для этого необходимы понятные законы, налоговая нейтральность, доступ к капиталу, развитие рынка сукук и повышение доверия клиентов. В ближайшие годы отрасль, вероятно, останется нишевой, но ее значение будет постепенно увеличиваться - прежде всего в торговом финансировании, инвестициях и поддержке малого бизнеса.
